凭借在物业开发上的核心优势，合景泰富集团保持了行业中较高的利润率水平。上半年，该集团实现股东应占净利润约人民币13.72亿元，同比上升2.0%。

较高利润率素来是合景泰富（1813.HK）的竞争优势。该集团8月26日晚间公布了中期业绩显示，集团收入达约人民币 39 亿元，毛利约为人民币 14 亿元，毛利率和净利率分别高达36.5%、34.9%。公司拥有人应占利润约人民币 14 亿元。核心利润约为人民币 12 亿元，较二零一四年同期增加 4.9%。每股盈利为人民币 46.6 分。

上半年，该集团合同实现预售额约人民币94亿元，下半年仍将把握一二线城市楼市回暖的机遇推出多个优质项目，在确保合理利润率的基础上加速周转，同时也将积极寻找更好的土地购置机会，以巩固公司在一二线核心城市的市场地位。

经营风格稳健

凭借在物业开发上的核心优势，合景泰富集团保持了行业中较高的利润率水平。上半年，该集团实现股东应占净利润约人民币13.72亿元，同比上升2.0%，毛利率和净利率分别为36.5%、34.9%。

而营业收入方面，鉴于上半年物业开发收入的同比减少，使得集团总体营业收入有所下降，约为人民币39.22亿元。据悉，物业开发收入的下降主要由两方面原因造成，一是交付物业的减少，今年上半年公司已交付总建筑面积是30.12万平方米，与去年上半年的42.07万平方米交付面积大幅减少，二是售价的下降，上半年已确认的平均售价由2014年的人民币12134元/平方米下降到人民币11777元/平方米。

除了物业开发收入，该集团其他收入均同比上升。其中，物业投资收入约人民币7970万元，较二零一四年同期约人民币7330万元上升8.7%。酒店营运收入约人民币1.77亿元，较二零一四年同期约人民币1.5亿元增加18.2%。物业管理收入约人民币1.17亿元，较二零一四年同期约人民币1.06亿元增加10.2%。

对于合景泰富的半年业绩，野村发表报告表示，该集团上半年业绩及基本面巩固，毛利率提升至36.5%，维持较高派息比率，该行维持对其“买入”评级及行业首选。

野村指出，合景泰富管理层有信心全年达标，因其下半年可售资源达人民币230亿元，并指下半年将买入更多有质素项目，以补充土地储备，支持2016至2017年达至逾10%销售增长，维持毛利率35%水平。

融资方面，集团继续保持稳健的财务策略，选择合适的融资渠道，进一步优化财务结构。期内， 因境外债券市场息率较高，国内市场融资环境放松，集团的新近借贷以国内贷款为主。同时， 集团开源节流，合理安排购地、投资和运作支出，保证充足安全的现金流。

其他业务前景向好

合景泰富表示，集团的酒店业务及投资物业于期内保持平稳增长。上半年，集团旗下四家酒店包括广州 W 酒店、广州木莲庄酒店、广州东圃合景福朋喜来登酒店以及广州花都合景喜来登度假酒店。凭着明显的位置优势和以人为本的贴心服务，酒店营业收入逐年增加。其中，广州 W 酒店通过与城中知名食府合作，把时尚融入到休闲娱乐中，吸引众多客户的眼球，营业收入节节上升，酒店营运渐入佳境。

另外，集团现有的出租投资物业，主要是位于广州市珠江新城的 IFP(合景国际金融广场)。集团投资物业的出租率长期保持稳定，于二零一五年六月三十日，出租率为 98.6%。

商业地产方面，集团积极筹备商业地产的开发与经营，制定适合的经营策略，为日后提供多元 化的商业模式和高水平的服务做准备。除了将于年底推出的上海购物中心「悠方」，集团亦计划未来 2-3 年陆续推出其他区域的购物中心。      

土地储备方面，集团时刻关注现有区域内的土地市场变化，力求持续增加一二线城市的供货布局。上半年，集团通过与第三方开发商合作，购进位于南京雨花台区，邻近南京南站的一幅综合用地，补充土地储备，扩大华东版图。截至二零一五年六月三十日，集团旗下拥有 55 个项目，分布于全国 11 个城市，共计约 9.8 百万平方米的土地储备。

营销节奏紧跟市场

二零一五年上半年，在宏观环境整体疲软的背景下，中国人民银行积极调整金融信贷政策，大力改善房地产运行环境。另一方面，中央政府通过放宽二套房首付比例，进一步鼓励住房消费。 针对本轮库存压力高企的情况，地方政府根据当地情况出台多项措施稳定楼市，包括财政补贴，契税减免及调整普通住房标准等政策。

在多项利好政策的刺激下，一二线城市的购房需求持续得到释放，刚性需求产品去化加快，改善型住房需求迅速提升，楼市持续回暖。

上半年，合景泰富旗下超过三分之二的可售资源来自一线城市，使得集团在本轮房地产市场复苏中凸显优势，销售稳中有升。资料显示，合景泰富旗下项目基本来源于一二线城市，包括北京，上海，广州，天津，苏州， 杭州，南京，成都，南宁，郑州及海南。

截至二零一五年六月三十日止的六个月内，集团的销售贡献项目共 37 个，权益预售总额约达人民币94亿元，已完成全年销售目标的 42%。

据介绍，根据市场变化，该集团在上半年推出三个全新项目，包括位于广州的南沙叠翠峰，天津的御华园 I 及南京的尚都荟，主打刚需及首次改善型产品以满足市场需要。值得提及的是，上半年首推的南沙叠翠峰项目，位于广州南沙自贸区核心地段，因综合条件优越，开盘一小时内去化率达六成。位于广州老城核心茘湾区的花语水岸亦于期内加推，重点针对关注改善型买家的需求，据了解，该项目自开售以来，长期位列广州市销售排行榜前列。

下半年进入推货高峰

虽然合景泰富在今年上半年录得不错销售业绩，但根据集团的推货节奏，下半年的营销可谓更多精彩，除了原在售项目的新货加推之外，上海、杭州、南宁等城市均有全新项目入市。

据悉，2015年是合景泰富成立20周年。20年来，合景泰富一直执着于对产品设计和品质的追求，以先行者的姿态，不断为客户创建高品质、高附加值的物业，以“以心筑家，创建未来”的理念，渗入每一座城市的生活方式，将合景泰富品牌对城市的理解与当地人的品质生活深度融合，在全国范围内形成品质与品牌的卓越口碑。

20年一直走来，合景泰富在全国各地也积累了成千上万的忠实粉丝，为答谢社会各界及粉丝们20年来对合景泰富的支持， 9月起，合景泰富将启动集团成立20周年系列营销及品牌活动，本次活动覆盖全国5大片区37个在售项目及所有已售罄项目，结合不同的活动主题，集团及各项目将在全国范围内推出多种类型的优惠及奖励计划，包括老业主回馈、新客户折扣及社会人士的互动等。

其中，9月初即将启动的是20周年系列活动中首个大型营销活动：“合景20年·爱家·爱你”之第一届【合家欢】全国购房节，结合购房节内的教师节、9.20、中秋节及国庆黄金周等不同节点，集团及全国各项目均会推出相应的系列感恩回馈活动。

在刚刚结束的广州房博会上，合景泰富地产联合广州四大标杆楼盘合景·天峻、合景·誉山国际、合景·花漫里、叠翠峰，向广大市民亮相，涵盖刚需及改善型住宅、别墅、公寓、商铺等多种产品类型，下半年，这些将成为合景泰富广州地区的主打项目。

对于下半年，该集团主席孔健岷先生表示：“二零一五年下半年，我们将把握一二线市场回暖的契机，适时推出位于广州、天津、杭州、上海、南宁等地多个项目，这些项目区位优势明显，产品配置合理，覆盖刚需和首次改善住宅，别墅，写字楼等，迎合不同买家需要。面对日益激烈竞争的市场，我们将继续强化销售能力及加快回款速度，严控各项成本及费用支出，保持稳定的利润率，致力降低负债率。同时，集团也将努力改善运营能力，全面提升总体经营水平，实行可持续发展。”

源引《第一财经日报》